中钢陷20亿兑付危机 国家发改革出手救急触摸屏

20亿元10中钢债;回售期限前几日，中钢集团公告称，鉴于公司部分业务停摆，导致企业现金流枯竭。卷帘门若投资者在2015年工艺器皿10月行使回售选择权，公司将无力兑付到期本息，势必出现违约风险。

中钢集团

10中钢债;为中钢集团核心子公司中国中钢股份有限公司（下称中钢股份）发行，发行规模为20亿元，10月20日为回售期限。中钢股份是一家钢铁生产企业的原料供应商和产品代理商，主要经营铁矿石、镍矿、萤石、钢材、钢坯等贸易以及提供对应的国际货运服务。

对于10中钢债;违约风险，从前几年中钢股份的财务状况可以看出端倪。自2010年起，中钢股份盈利能力恶化。2012年、2013年的筹资性现金流为净流出状态；2013年的资产负债率已经高达94.87%，而扁电缆货币资金对流动负债覆盖率仅为0.13。

另外，大股东中钢集团盈利能力也在持续恶化，难以给予中钢股份有力的财务支持。相关资料显示，由于近年来钢铁行业持续低迷，中钢集团的盈利能力持续恶化。2011年至2013年，中钢集团的资产负债率分别为96.22%、98.10%、93.87%；总负债维持在千亿元左右；营业总收入则由1797亿元减至1404亿元。

10月16日下午，国家发改委召集国资委和中钢集团召开了应对10中钢债;的紧急协调会。据称，国家发改委明确表态不希望看到出现这笔债务出现违约，更不希望看到中国继出现股市震荡、汇市波动之后，再由此引发债市波动，进一步打击市场信心和预期。国家发改委的官员说，预期对稳定中国经济很重要;。

国家发改委出手救急为中钢集团缓解现金流赢得了时间。而面对债务危机，中钢集团也在积极自救，采取了业务重组、债务结构调整等措施。以集团旗下中钢国际为例，今年4月注入优质资产后，其盈利能力已有提升。三季度业绩预告显示，今年1月至9月，归属于上市股东的净利润为3.7亿元左右，同比增长约400%。

需要关注的是，中钢集团的自救依旧被笼罩在钢铁行业的下行周期中。根据国家发改委发布数据，2015年上半年大中型钢铁企业主营业务亏损216.8亿元人民币；增亏167.68亿元，亏损企业43户，占统计会员企业户数的42.6%。