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多氟多上半年业绩预增100%

【铝道】多氟多8日公布2010年一季报，公司同时预计上半年净利润同比增幅在100%-150%之间，上年同期归属于上市公司股东的净利润2719.76万元。

神光分析：1、公司目前主要从事高性能氟化盐产品，主要用于电解铝过程中的助熔剂。公分体空调司主要产品冰晶石、氟化铝年产能各6万吨，公司在无机氟化盐综合产能、产量和市场占有率等方面均居于国内国际同行业靠前。今年3月底公司公告，拟将 氟资源综合利用项目 中的建设2万吨/年氟化铝生产可让运动员集中精神比赛线峨眉山变更为建设3万吨 卡圈/年冰晶石生产线，并联产吊装白炭黑0.9万吨/年。未来氟化盐综合产能进一步提升。

2、今年一季度由于产品销量增加、售价增长，公司实现营业总收入2.84亿元，同比增长64%；实现净利润2847.48万元，同比增长64%；每股收益 0.27元。2010年虽然产品售价增长，公司收入增长6%，但由于原材料上涨导致成本上升较大，公司净利润下降39%，全年每股收益0.50元。按照上半年业绩预增情况，公司今年中报每股收益在0.51元-0.64元(不考虑10转增3股摊薄)，公司今年业绩回升明高空作业机械安全规则 JG5099⑴998显。

3、锂电池业务是公司未来较大看点。(1)锂电池电解液的核心原材料为六氟磷酸锂，毛利率高达60%以上，三家日本厂商占据全球产能的85%。公司已完成六氟磷酸锂产品中试，中试产品质量达到国际水平，2010 年下半年建成200吨/年的产业化装置；公司决定拟投资2000吨/年六氟磷酸锂、20000吨/年锂电池电解液产能，届时将成为国内较大的六氟磷酸锂供应商。(2)公司还用超募资金实施年产1亿Ah动力锂离子电池项目，布局新能源汽车动力电池领域。

4、公司今年3月初推出股票期权激励计划，行权价高达近70元，行权条件要求的年相对于2010年度的净利润增长率分别不低于30%、60%、120%、180%，年均复合增长率约30%，为业绩增长提供强劲动力。

5、综合来看，公司传统氟化盐业务盈利大幅好转，随着六氟磷酸锂量产，锂电池业务对公司业绩的贡献也将逐步提升。按照机构一致预期，目前公司股价对应年动态市盈率分别可曲折约65倍、37倍，短期估值偏高，但未来成长性值得看好。